Carry Trade Nedir? Nasıl Yapılır?

Carry Trade Nedir?

Carry Trade, düşük faizle borç veren bir ülkenin para birimi üzerinden borç alıp, düşük faizle alınan borcu ilk olarak Dolar’a çevirip, yüksek faiz ödemesi yapan ülkelerin para birimlerine yatırma işlemidir. Keri treyd diye okunur. Carry trade işlemlerinin uluslararası işlem hacmi bir trilyon Dolar’ın üzerinde olduğı tahmin edilmektedir. Profesyonellik isteyen bir yatırım türüdür. Karı olduğu kadar riskleri de büyüktür. Carry Trade, Döviz taşıma olarak bilinir.

Carry Trade işlemi forex piyasalarında sıklıkla yapılan bir işlem türüdür. İşlem hacmi bu sebeple çok yüksektir. Carry trada amacı düşük faizle alınan borcu yüksek faizle değerlendirip aradaki faiz farkından kar elde etmektir. Yüksek miktarda para bulunan portföyler ile yapıldığında ciddi kazanç ve kayıplar oluşur. Carry trade işlemi yapan bir yatırımcı forexte kaldıraçlarıda hesaba katarak işlemler gerçekleştirir.

Carry trade işlemi arbitraj ile benzerlik gösterse de arbitraj ile aynı değildir. Arbitaj ülkelerin para birimleri arasında oluşan boşluktan para kazanma işlemidir. Carry trade ise faiz oranlarından para kazanma işlemidir. Carry trade yöntemi ile borç alınan para başka bir para birimine dönüştürüldükten sonra, elde bulunan para birimi, bono, tahvil veya emtia türünden yatırım alanlarına dönüştürülüp getiri beklenir. Yatırımcı borç aldığı para biriminin faiz oranlarına karşılık, dönüştürüp yatırım yaptığı para birimiden daha fazla faiz getirisi elde etmeyi amaçlar.

Carry Trade Nasıl Yapılır?

Carry Trade işlemini örnek vererek daha anlaşılır hale getirelim.

Örneğin; İngiltere’de faiz oranı %1 Olsun. Türkiye’deki faiz oranı da %10 Olsun. İngiltere para birimi olan 1 Sterlin günümüzde 8.67 TL. Bu bilgiler doğrultusunda

Yatırımcı İngiltereden yıllık %1 Faiz oranı ile 1000 Sterlin borç alıp Türk Lira’sına çevirdiğinde 8.670 Lira parası olur. Bu parayı yıllık %10 Faiz oranı ile mevduat hesabına yatırdığında, yatırımcının elinde yıl sonunda 9537 Lira para olur. Bu parayı tekrar Sterline çevirip 9537/8.67 1100 Sterlin eline geçmiş olur.

Başlangıçta 1000 Sterlin için İngiltere bankalarında faiz oranının %1 olduğunu söylemiştik. Yıllık faiz olarak İngiltere, 1000 Sterline 10 Sterlin faiz almaktadır. Yıl sonunda Türk Lira’sı faiz oranlarından elde edilen para ise 1100 Sterlin oldu. 1100-1010 işlemi yaptığınızda 90 Sterlin kar yaparsınız.

Not: Döviz kurlarının sabit kaldığı varsayılarak hesaplama yapılmıştır.

Carry Trade işlemleri karlı olaral gözükse de işlemler gerçekleştirilirken dikkat edilmesi gereken unsurlar vardır. Her yatırım türünde olduğu gibi Carry Trade yatırımında da riskler bulunur.

Carry Trade Riskleri Nedir?

Carry Trade işlemi yapılırken dikkat edilmesi gereken belkide en önemli unsur döviz kurları arasındaki değer kaybı ve değer artışıdır. Yatırımcı geleceği öngörmeden, araştırmadan yatırım yaparsa büyük zararlar ile karlılaşabilir. Bu durumu bir örnekle açıklayayım.

Örneğin; İngiltere’den yıllık %1 faiz oranı ile 1000 Sterlin borç aldığınızda bu parayı güncel kur 8.67’den Türk Lirasına çevirip %10 faiz oranı ile değerlendirdiğinizde elinize yıl sonunda kur sabit olduğunda 1100 Sterlin para geçer.

Kurun sabit olmadığı ve Türk Lira’sının Srerlin karşından değer kaybetmesi durumunda. Örneğin yıl sonunda 1 Sterlinin 12 Lira olması durumunda yatırımcı Sterlin’i Türk Lira’sına çevirip, %10 Faiz oranı ile yıl sonunda alacağı 9537 Türk Lirası’nı değişken kura göre 12 Lira’dan Steelin’ e çevirdiğinde 9537/12=794 Sterlin eline geçer.

İngiltere’den çekilen 1000 Sterlin’in %1 Faiz ile geri ödemesi 1010 Sterlin olduğunda ve yatırımcı yapmış olduğu Carry Trade işlemi sonucunda eline geçen para 794 Sterlin olduğunda Yıl sonunda 116 Sterlin zarar eder.

Carry Trade işleminin riski kurların hareketliliğidir. Carry Trade yatırımı yapan bir yatırımcı durum tam tersi olması yada kurum sabit kalması durumunda kar elde eder. Eğer Türk Lira’sı Sterlin’e göre değer kazanırsa yatırımcının yıllık faiz karınıj üzerine birde kurdan elde ettiği kar eklenir.

Yatırımcı Carry Trade işlemi yapmadan önce ülkelerin ekonomik ve siyasi takvimini, durumunu yakından incelemeli, gelecek beklentilerini iyi analiz etmelidir. Carry Trade işlemi yapan yatırımcılar genellikle kurların fazla oynak olmadığı para birimlerine yatırım yaparlar.

Yıllık faiz oranı farkının %3-4 olması ve kurun sabit kalması büyük paralar üzerinde büyük karlar bırakır. Profesyoneler tarafından yapılan bu işlemler genellikle kar ile sonuçlanır.

Carry Trade işlemleri genellikle Japon Yeni üzerinden yapılır. Sebebi ise Japonya’nın faiz oranınlarının çok düşük ve değişkenlik oranının çok az olmasıdır.

Carry Trade Kazanç Örneği

Carry Trade kazanç örneğini ülkemiz üzerinden vereceğim. Bir kaç yıl önce Türk Lira’sının Dolar karşısında ani değer kaybı yaşaması carry trade işlemi yapanlar için zarar yazsa da bu işlemi zamanında yapabilenler için ciddi oranda kar yazmıştır.

Örneğin %1 Faiz oranı ile Amerika’dan 1000 Dolar borç alan bir yatırımcı vade sonunda Amerika’ya 1010 Dolar para ödemek durumundadır. USDTRY paritesinin ani bir yükseliş ile 6.50 Lira’lara yükselmesi sırasında ülke faiz oranları %20-25 leri bulmuştu. Döviz kuru 6.50 iken %20-25 faiz oranlarından 1000 Doları Türk Lira’sına çeviren bir yatırımcı (1000×6.50=6500 Türk Lirası) %25 yıllık faiz oranı ile yıl sonunda 1625 TL faiz geliri elde eder.

Elde edilen 1625 Lira ana paranın üzerine eklendiğinde 8125 Lira toplam portföy oluşur. Amerika’dan yıllık %1 Faiz oranı ile çekilen 1000 Dolar’ın vade sonunda geri ödemesi 1010 Dolar olmuştu.

Dolar’ın ülkemizde ani yükselişinden sonra tepe seviyesi 6.50’den kısa sürede 5.20 Lira seviyelerine gerilemişti. Bu gerileme ile 6.50’den %25 faiz oranı ile Carry Trade işlemi yapan bir yatırımcı vade sonunda elde ettiği 8125 Lira’yı tekrar Dolar’a çevirip Amerika’ya olan borcunu ödemek zorunda olduğu için 8125/5.20 yaptığında eline 1562 Dolar para geçer. Amarika’ya olan 1010 Dolar’lık burcunu ödedikten sonra yatırımcının elinde 552 Dolar kar kalır.

Yaptığı Carry Trade işlemi sonucunda ortalama borç aldığı ana parasına %50 Kar yapmış olur.

Carry Trade işleminin, karını, zararını, risklerini elimden geldiğince anlatmaya çalıştım. Umarım anlaşılır ve faydalı bir yazı olmuştur. Konu ile ilgili görüş ve önerilerinizi yorum bölümünden iletebilirsiniz.